（亚洲观察记者元音东京11月12日报道）日本化妝品巨頭資生堂11月10日發布最新業績預期，宣布2025財年（截至2025年12月）淨虧損預計將達520億日圓（約24億人民幣），創下公司成立150多年來的最大年度虧損紀錄，遠低於此前預計的60億日圓盈利，震動日本商業界。
根據數據顯示，資生堂今年1~9月的淨銷售額約6938億日圓，同比下降4%，營業利潤由上年同期的盈利21.8億日圓轉為虧損333.5億日圓。前三季度最終損益虧損439億日圓，顯示集團經營狀況全面承壓。
此次歷史級虧損主要受美國業務虧損影響。尤其是2019年以約900億日圓收購的純淨美妝品牌「醉象（Drunk Elephant）」。該品牌因競爭加劇及供應問題導致營收大幅下滑。今年1~9月核心營業虧損擴大至75億日圓，成為集團最大負擔。
資生堂過去也多次因海外收購失敗計畫導致巨額減值，包括Bare Escentuals與Laura Mercier等品牌，顯示其全球併購戰略長期存在結構性問題。有分析指出，公司未能有效整合海外品牌，缺乏協同效應，戰略連續失誤終致爆雷。
為了止損，資生堂將關閉部分海外研發設施。同時提出新的2030年中期經營計畫，未來將由日本總部統一主導全球品牌戰略，強化財務管控並推動大規模結構改革。
資生堂社長藤原憲太郎表示，「痛苦的結構改革是邁向新增長的必要過程」，但市場對其能否擺脫連續預期下調的困境仍持謹慎態度。集團股價目前徘徊在2000日圓附近，與2018年創下的9250日圓高位相比已大幅縮水。
