中亞「熱土」，究竟有多熱？
撰文｜Kelly
2026年10月，土庫曼斯坦「阿瓦扎」。吉爾吉斯斯坦總統扎帕羅夫在第八屆中亞國家和阿塞拜疆元首協商會議上提了一個建議：建立一個覆蓋中亞與阿塞拜疆的電子交易平台，配套物流、倉儲、清關和貨物追蹤。
一個技術方案，出現在元首級會議上，說明中亞國家開始認真討論「怎麼把彼此更緊密地連起來」了。
類似的信號，最近一年密集出現。2025年，中國同中亞五國貿易額首次突破1000億美元，中國首次躍居中亞各國第一大貿易夥伴；烏茲別克斯坦國家投資基金在倫敦上市；哈薩克斯坦鐵路出口貨運量在前三季度達到6940萬噸。
中亞的「熱」是真的。但熱在哪個層面？熱到什麼程度？需要一層一層看。
資本熱：進來的錢落點更理性
烏茲別克斯坦是觀察這輪資本熱最直接的窗口。
截至2026年5月1日，該國外資參與企業達1.95萬家，同比增長21.8%。塔什干集中了全國62.9%的外資企業。按國別排名，中國以5615家居首，俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦緊隨其後。
一家在塔什干做農業科技的中國初創企業負責人說，2024年他們來考察時，當地合作夥伴問得最多的是「你們能帶來什麼」；2026年再談，對方問的是「你們願不願意在本地設研發中心」。「問題變了，說明市場變了。」
資本市場的突破更直接。2026年5月，烏茲別克斯坦國家投資基金在倫敦和塔什干兩地上市，募資6.04億美元，估值19.5億美元，黑石、富蘭克林坦伯頓等機構參與基石認購。這是烏茲別克斯坦企業的首個全球股票發行，也是2026年倫敦首個大型IPO。
2026年1至7月，烏茲別克斯坦吸收外國投資和貸款329億美元。能源、基建仍是主體，但金融科技、農業科技、數字基礎設施的比重在上升。阿聯酋與烏茲別克斯坦在阿布扎比的投資交流中，數字基礎設施、人工智能、電信被列為重點方向。
資本進入中亞的方式正在變化——從「做一單生意」，轉向「建一個據點」。
通道熱：鐵軌運大宗，二維碼連日子
中亞的通道熱，首先體現在鐵軌上。
哈薩克斯坦2026年前三季度鐵路出口貨運量6940萬噸，同比增長7.1%。其中鐵礦石出口1010萬噸，增長32.1%；糧食出口830萬噸，增長17.6%，主要流向中亞鄰國、阿富汗和中國。2025年全年過境運輸量達到3300萬噸，增長20%。
但更有意思的變化發生在鐵軌之外。2026年9月，烏茲別克斯坦國家支付系統HUMO與哈薩克斯坦國家支付公司簽署備忘錄，實現兩國國家二維碼互相受理。烏茲別克斯坦公民可以在哈薩克斯坦用UzQR支付，哈薩克斯坦公民也可以在烏茲別克斯坦用本國二維碼消費。這是中亞國家間零售支付基礎設施首次互聯。
一位在塔什干做小商品生意的中國商人說，以前他的烏茲別克斯坦客戶去哈薩克斯坦進貨，要換錢、要手續費、要等；現在掃一下碼，幾秒鐘的事。
哈薩克斯坦央行副行長扎列諾夫在9月的中亞金融科技峰會上表示，該國正與包括中國在內的11個國家推進跨境支付通道建設，哈中二維碼支付項目預計2026年底前率先落地。吉爾吉斯斯坦則在更早的5月與騰訊TenPay Global簽署合作備忘錄，推動吉國本地錢包接入微信支付商戶網絡。
從「大額貿易」到「日常消費」，從「企業對企業」到「個人對個人」，中亞的通道正在從一條運輸線變成一張生活網。
規則熱：元首們開始討論「共享平台」
硬件通了，規則也要通。
扎帕羅夫總統提議的中亞—阿塞拜疆統一電商平台，是目前區域「軟聯通」層級最高的動作。他同時強調，電商發展必須配套物流基礎設施——配送、倉儲、清關、貨物追蹤。吉爾吉斯斯坦方面表示，準備動用高科技園區的專家力量推動這一倡議。
在更微觀的層面，金融科技投資正在加速。烏茲別克斯坦Agrobank推出610萬美元的創投基金AgroVentures，計劃投資60至75家初創企業，單筆投資25萬至50萬美元，重點方向為農業科技和人工智能。
Agrobank的董事長說得直接：「我們想成為創始人的第一個大客戶。」
這句話的分量，不在於610萬美元的規模，而在於「第一個大客戶」的定位。一家本土銀行願意做初創企業的第一個客戶，說明它不是在等成熟的產業來貸款，而是在陪着產業長大。
內生熱：熱的不只是「通道」
一個容易被忽略的事實是：中亞這輪升溫，不完全是外部資本推出來的。
2025年，中國同中亞五國貿易額突破1000億美元，但區域內部的貿易同樣在增長。哈薩克斯坦與中亞鄰國的貿易、烏茲別克斯坦的區域出口，增速在部分時段甚至快於對外貿易。中亞國家之間的產業協作和供應鏈正在成形。
更深層的變化在投資模式上。早期的中國—中亞合作以工程承包和資源開採為主。現在，投資、建設、運營一體化的項目越來越多。Agrobank的創投基金、烏茲別克斯坦國家投資基金的上市、哈薩克斯坦的跨境支付互聯——這些動作的共同點，是在「節點」上建能力，而不只是在「通道」上做文章。
所以，中亞的「熱」究竟有多熱？
熱在資本進來了，而且開始設研發中心、建據點；熱在鐵軌之外，二維碼開始連起普通人的日子；熱在元首們開始討論共享的電商平台，本土銀行開始投資自己的初創企業。
但熱得久不久，取決於這片熱土能不能長出自我循環的生態。
