「中國+1」的贏家｜柬埔寨：潛力最大的「後起之秀」

（kelly東京報道）
2026年7月，柬埔寨首相洪瑪奈對中國進行為期三天的工作訪問。抵達北京後，他密集會見了9家中國企業和機構負責人，合作領域覆蓋基礎設施、能源電力、礦業工業、智慧家電、人工智能、農業加工、日化製造等多個領域。

幾乎是同一時間，中國駐柬埔寨大使館經商處參贊管煒在首屆柬埔寨工業發展大會上公佈了一組數據：中國已連續14年成為柬埔寨第一大貿易夥伴、連續13年成為柬埔寨最大投資來源地。

在越南、馬來西亞、泰國之後，柬埔寨正在成為「中國+1」戰略下最新的受益者。而且它的贏法，和前面三個贏家都不一樣——越南贏在「早」，馬來西亞贏在「技術」，泰國贏在「轉型」，柬埔寨贏在「後發優勢」。

它比越南更晚起步，比馬來西亞更缺技術積累，比泰國更小體量。但正是這種「後發」，讓柬埔寨在「中國+1」的版圖中找到了一個獨特的位置——它用成本優勢承接了「中國+1」中那些對價格最敏感的環節，用貿易協定打開了「中國+1」中那些對關稅最敏感的通道。

後發優勢：更便宜更開放

柬埔寨在「中國+1」戰略中的核心競爭力，可以概括為三個字：更便宜。

土地成本：在越南建廠，土地成本每平米133-189美元；而在柬埔寨，僅為30-50美元——相當於以越南約三分之一的價格，就能獲得同樣面積的土地。

人力成本：柬埔寨製造業最低月薪約208美元，不到泰國的一半。對於一個服裝、家具、電子組裝等勞動密集型產業來說，這種成本差距足以改變企業的選址決策。

關稅優勢：柬埔寨對歐盟享有零關稅待遇，對美國也有數千種商品的低至零關稅優惠。相比之下，越南製造的產品進入歐盟需繳約12%的關稅，進入美國的基準稅率更高達20%。以一家年出口歐美金額達1000萬美元的企業為例，選擇柬埔寨而非越南作為生產基地，僅關稅成本一項，每年就能為企業額外創造超過100萬美元的純利潤。

對於「中國+1」戰略下的企業而言，柬埔寨提供的不是最優解，而是「利潤公式」的最優解——更低的土地、更低的人工、更低的關稅，三個「更低」疊加，構成了一個其他東南亞國家難以複製的成本窪地。

但「後發」也有後發的代價。柬埔寨電力成本高於越南和泰國，非核心園區供水不穩定，污水處理能力薄弱。關稅紅利也有明確的有效期：歐盟已將柬埔寨的EBA優惠削減20%，預計2030年將全面取消。柬埔寨必須在政策窗口期內完成產業升級，否則成本優勢將隨着時間推移而消失。

中國資本的「加速度」

2025年，柬埔寨全國共批准投資項目630個，固定資產投資總額突破100億美元，同比增長分別達到52%和45%，創造就業崗位超過43.8萬個。中國投資佔全國外資總量54%。2026年上半年，中資對柬投資占其外資總量已超過60%。

投資的結構也在發生變化。中國資本正在從傳統的紡織、製衣向更高附加值的領域延伸：

輪胎產業成為「中國+1」在柬埔寨的新樣本。青島雙星計劃聯合投資約14.38億元，在柬埔寨建設年產850萬條高性能子午線輪胎項目。柬埔寨輪胎出口額一年激增129%。

光伏與新能源正在成為新的增長點。柬埔寨自2026年4月1日起對電動汽車、太陽能產品、鋰電池等綠色科技商品實施大規模關稅減免，為中企打開新的市場空間。

數字經濟也在加速佈局。柬埔寨投資委員會審議了兩項聚焦數碼技術產業的新經濟特區申請，重點吸引數據服務、信息通信技術基礎設施及相關高科技企業。北京Star AI與柬埔寨探討人工智能在政府治理、公共服務中的應用。

中國資本在柬埔寨的佈局，已經從「單點投資」走向「全產業鏈覆蓋」。

經濟特區的「集群效應」

中國資本在柬埔寨的另一條重要路徑，是經濟特區。

西哈努克港經濟特區是中柬共建「一帶一路」的標杆園區，已累計引入225家企業，今年1至6月全區企業進出口總額達近20億美元，出口額同比增長約24%。該特區已從昔日的莽原荒灘，成長為涵蓋汽配輪胎、五金機械、建材家居、新材料、醫療用品等多元產業的現代化工業園區。

新的特區還在不斷湧現。2026年1月，柬埔寨發展理事會審議了實居省設立佔地面積約455公頃的「上海經濟特區」的申請，該項目有望成為連接首都金邊與西哈努克港的重要物流與製造樞紐。2026年7月，柬埔寨福建經濟特區正式亮相，總規劃面積5800畝，重點佈局木材加工、林產工業、綠色建材、輕工製造等產業。柬埔寨還審議了兩項以數碼技術為核心的新經濟特區申請。

從西港特區到上海特區、福建特區、數字特區——柬埔寨正在用經濟特區的「集群效應」，承接「中國+1」戰略下不同層次的產業轉移。

柬埔寨的「野心」：更高更快

柬埔寨的目標，不止於做「中國+1」中最便宜的工廠。

2026年7月，首屆柬埔寨工業發展大會在金邊舉行，展覽面積8000平方米，匯聚中柬200餘家企業，三一重工、美的、智元機械人等中國知名企業集中亮相，覆蓋智能製造、新能源、生物醫藥、電子信息等核心產業。

柬埔寨工業科技和創新部部長韓萬迪在大會上發佈的數據顯示，截至2026年6月，全國註冊工廠3319家，產業勞動力超130萬人，工業總投資278億美元，前五個月工業銷售額超79億美元，出口額59億美元、同比增長63%。柬埔寨正聚焦智能製造、人工智能等前沿領域，推進技術創新與基建升級。

柬埔寨首相洪瑪奈在訪華期間表示，柬埔寨致力於吸引更多領域的投資，通過深化產業合作、完善產業鏈體系，推動經濟結構多元化發展。柬埔寨正在複製越南十年前走過的路——從勞動密集型產業起步，逐步向更高附加值的製造業攀升。

亞洲開發銀行預測，2026年柬埔寨經濟將實現4.5%的增長，2027年增速有望進一步提升至5.0%。與越南、馬來西亞、泰國相比，柬埔寨的起點最低，但它的增速也最快。「中國+1」給了柬埔寨一個追趕的窗口，而柬埔寨正在用這個窗口做兩件事：一是承接「中國+1」中最具成本敏感性的產能，二是為「中國+1」的下一階段——更高附加值的製造業——鋪設基礎設施和政策框架。

柬埔寨不是「中國+1」中體量最大的，也不是技術最硬的，更不是政策最早的。但它是「中國+1」中潛力最大的——它用最低的成本承接了最敏感的產能，用最快的速度鋪設了最全的基礎設施，用最開放的政策吸引了最廣泛的資本。