中亞資金的「結算樞紐」：香港還是海南？

（孟琳娜哈薩克斯坦報道）

中亞與中國經貿往來日益密切，2025年中吉貿易額272億美元、同比增長20%，中吉烏鐵路全線進入施工攻堅階段，雙邊貿易量還在漲。那麼問題來了，資金結算樞紐設在哪裏？確實到了該認真算賬的時候——

中亞資金的「結算樞紐」：香港還是海南？

2026年5月，香港特首李家超率團出訪哈薩克斯坦與烏茲別克斯坦，香港銀行公會代表隨行。

幾乎同期，海南自貿港招商團隊在烏魯木齊亞歐博覽會上向中亞企業推介跨境資金流動政策。

兩個中國最具開放力的地方，幾乎同時向中亞伸出了手。

對於在中亞做貿易、做工程、做礦的中國企業來說，一個現實問題擺在面前：資金的結算樞紐，放在香港好，還是放在海南好？

香港的底牌：全球離岸人民幣中心

香港的優勢：是「不可替代性」

全球83%的離岸人民幣支付通過香港完成。2026年年初，香港金管局將人民幣業務資金安排總額度從1000億元倍增至2000億元。參與銀行已擴至40家，業務輻射11個國家。香港交易所正在推進成為CIPS（人民幣跨境支付系統）直接參與者，這意味着未來人民幣交易結算可以繞過中間行，直接降低成本、縮短時間。

對中亞企業來說，香港的吸引力在於便利。銀行公會主席孫煜直言，香港擁有「完善的人民幣金融基礎設施、流動性最充裕的離岸市場，以及涵蓋存款、債券、基金、衍生工具和支付結算等領域的全方位產品生態」。

今年5月，中銀香港已與哈薩克斯坦主權機構簽署首份戰略合作備忘錄，涵蓋人民幣業務、資本市場、融資、託管等領域，標誌着該行與哈薩克斯坦金融合作實現歷史性突破。同月，中銀香港還協助哈薩克斯坦國家石油天然氣公司發行了首筆離岸人民幣債券，在債務工具中央結算系統清算。香港銀行公會署理主席陳文進一步提出，可探索在香港設立中亞國家貨幣與人民幣直接兌換交易及交付清算安排。

哈薩克斯坦阿斯塔納國際金融中心（AIFC）與香港同樣實行普通法體系，制度銜接便利。AIFC主席Renat Bekturov近日接受專訪時表示，哈薩克斯坦是中資企業「出海西行」的門戶。中信銀行已依託其全球服務網絡，聯動哈薩克斯坦阿爾金銀行，發佈了一站式中亞跨境綜合金融服務方案，集成跨境結算、專項融資、匯率避險、小幣種服務等六大模塊。

香港的定位是「全球金融樞紐」 ，服務的是國際資本配置、跨國結算與法律仲裁。選擇香港，等於一步接入全球金融網絡。

海南的籌碼：封關後的政策紅利

海南的優勢：是「制度創新」

2026年海南自貿港全面封關運作，核心標籤是「零關稅、低稅率」和跨境資金流動自由便利。封關半年，EF賬戶（多功能自由貿易賬戶）業務總規模突破6000億元，資金往來覆蓋全球105個國家和地區。截至目前，全省13家銀行落地EF賬戶服務，累計開戶超1200個。

對企業來說，海南最直接的好處體現在三個方面的數字：

一是速度。通過EF賬戶全流程線上辦理，跨境結算從原來1至2個工作日壓縮至2至3小時，部分業務分鐘級辦結。一家跨境能源貿易企業的實踐頗具代表性：企業進出口業務頻次高、時效要求嚴苛，開立EF賬戶後，辦理時長由1至2個工作日壓縮至2至3小時。

二是便利。港內企業與境外開展經常項目收支，僅憑收付款指令即可辦結；除證券投資外，資本項下境外放款、外債等業務不受額度、前置備案等限制。澳斯卡糧油是首批嘗鮮者——2025年12月18日封關當天，這家企業成功辦理了自貿港首筆EF賬戶跨二線異名劃轉業務，實現了「一個賬戶、多種場景、無限可能」的跨境結算新模式。「區外銷售貨款直接入賬，網上銀行即可操作付款，資金流轉效率大幅提升。」

三是成本。鼓勵類產業企業所得稅15%，高端緊缺人才個人所得稅實際稅負封頂15%。

對中亞企業而言，海南還有一個獨特價值—— 「出海口」 。哈薩克斯坦斯卡特航空已開通三亞至布拉格的全國首條第七航權客運航線，中亞內陸國家正在海南找到通向南海和東南亞的「海洋接口」。

海南的定位是 「雙循環交匯點」 ，重心是服務實體經濟、降低貿易成本。

賬怎麼算？取決於你在做什麼！

如果業務以人民幣結算為主，香港是天然首選。83%的離岸人民幣支付份額意味着流動性、效率和成本優勢——這是海南短期內無法複製的。

佳鑫國際資源的選擇很有說服力。這家在哈薩克斯坦從事鎢礦開採的企業，2025年8月選擇了香港聯交所和哈薩克斯坦阿斯塔納國際交易所兩地同步上市，成為全球首個香港與哈薩克斯坦兩地同步上市項目，也是中亞地區首支人民幣計價股票。對於融資需求大的資源型企業，香港的資本市場深度和人民幣流動性具有不可替代的吸引力。

如果希望降低稅負、靠近內地市場，海南更有吸引力。15%的企業所得稅、加工增值免關稅等政策，對貿易和加工型企業是實打實的利好。寧德時代已經在行動——2026年7月，寧德時代跨境資金集中運營中心落地海口綜保區，依託EF賬戶實現跨境資金高效歸集與靈活調撥。這家全球電池巨頭選擇海南作為全球化資金運營核心平台，本身就是一個信號。

如果業務涉及多幣種，香港更合適。無外匯管制、貨幣自由兌換，是國際結算的基本配置。

如果業務體量不大、以對華貿易為主，海南的EF賬戶足以滿足需求，且成本更低。

香港與海南並非「二選一」的競爭關係。有企業選擇「香港接單結算+海南加工生產」的模式——用香港做國際業務的結算中心，把生產線放到海南享受零關稅和低稅率。這或許才是最優解。

對於中亞市場來說，香港提供的是金融通道，海南提供的是物流與政策通道。兩條通道，各有用處。

歸根結底一句話：錢往哪兒走，取決於你的錢要去哪兒！